O mercado secundário de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), onde os títulos são negociados entre investidores após a emissão inicial, manteve alta liquidez no primeiro semestre de 2025, informou a Uqbar, consultoria especializada em crédito estruturado.
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De janeiro a junho, o volume financeiro negociado foi de R$ 26,6 bilhões, alta de 14% em relação ao mesmo período de 2024. Ao todo, foram cerca de 416 mil transações no mercado secundário.
Segundo o Boletim de Finanças privadas do Ministério da Agricultura de julho, o estoque de CRAs emitidos se aproximou de R$ 159 bilhões em junho deste ano, aumento de 13% em relação ao mesmo mês de 2024.
De acordo com Rodrigo Vianna, analista de dados de conteúdo da Uqbar, o movimento mantém a relevância dos CRAs no segmento de renda fixa. “O interesse de investidores, tanto institucionais quanto individuais, é impulsionado pela isenção fiscal, diversificação setorial e prazos variados que os CRAs oferecem”, afirmou o especialista.
Os dados reunidos pela Uqbar mostram um crescimento consistente no volume financeiro negociado com CRAs nos últimos cinco anos. Em 2021, foram movimentados R$ 8,7 bilhões em 82,7 mil negócios no primeiro semestre. Em 2022, foram R$ 8,4 bilhões. Em 2023, o mercado se expandiu de forma mais acentuada, quando atingiu R$ 25,2 bilhões nos seis primeiros meses. Em 2024, houve retração de 7,8% no período.
A Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) do volume financeiro entre 2021 e 2025 foi de 24,9%, ao considerar apenas o primeiro semestre de cada ano.
De acordo com a Uqbar, os seis primeiros meses deste ano apresentaram desempenho com “fortes picos e retrações”. Janeiro foi o mês com maior montante negociado (R$ 5,6 bilhões), seguido por junho, com R$ 5,1 bilhões, e maio, com R$ 4,2 bilhões. Por outro lado, de fevereiro a abril, o montante médio negociado ficou em torno de R$ 3,8 bilhões. Em relação ao número de negócios, janeiro também liderou com 75,5 mil transações, enquanto fevereiro registrou o menor número, com 57 mil negócios.
No primeiro semestre de 2025, o título com o maior montante negociado no ambiente de balcão foi a 3ª série da 198ª emissão da Virgo, que movimentou R$ 1,7 bilhão em 11,6 mil negócios. O CRA foi emitido em junho de 2024 e é remunerado pela taxa CDI (Certificado de Depósito Interbancário) acrescida de um spread de 1% ao ano.
A operação é lastreada em três debêntures emitidas pela São Martinho S.A. A Oliveira Trust atua como custodiante e agente fiduciário, explicou a Uqbar. Os recursos captados pela devedora serão utilizados no cultivo de cana-de-açúcar e soja.
