Consultoria Datagro estima que margens ficarão em 19% em 2024/25 A expectativa de aumento da safra de milho de inverno tem pressionado o preço do cereal no mercado interno, que caiu 37% em um mês, para R$ 41 a saca em Sorriso (MT). Ao mesmo tempo, a forte demanda por etanol deve garantir a rentabilidade das usinas em 19% nesta safra. A avaliação é da Datagro, consultoria que estima uma de produção total de milho de 132,68 milhões de toneladas em 2024/25, na comparação com 122,05 milhões no ciclo anterior.

“Com a equalização das condições de oferta e demanda no balanço doméstico, ainda que acompanhada pela expectativa de aperto nos estoques finais, o mercado de milho deverá apresentar uma acomodação dos preços nos próximos meses, dando fôlego à operação das usinas de etanol de milho”, divulgou a consultoria, em relatório.

Em razão do contexto de firmeza dos preços do etanol e do (subproduto do milho), a Datagro afirma que a indústria de etanol de milho voltou a operar com margens positivas, em 19%, após três meses consecutivos de sangrias na geração de caixa do setor. E o horizonte para a indústria ainda deverá ser positivo até o final da safra 2025/26.

Para a consultoria, a probabilidade de aumento da mistura de etanol anidro na gasolina, de 27% para 30%, e as vendas mais resilientes de etanol hidratado nos postos de combustíveis têm dado maior sustentação aos preços do etanol. A projeção da Datagro é de que o preço médio do etanol hidratado em Paulínia/SP em 2025/26 deverá ficar em torno de 5% maior do que a média de 2024/25.

Em paralelo, os preços do DDGS já mostraram maior firmeza nos últimos dias em função da forte demanda interna e aquecimento das exportações – após cair para R$ 1,15 mil a tonelada no início do ano, o preço médio do DDGS em Mato Grosso subiu para R$ 1,3 mil a tonelada nesta semana, em direção oposta ao comportamento dos preços do milho.

Como resultado, a margem média da indústria de etanol de milho no Brasil poderá variar de 19,0% a 34,7% ao longo da safra 2025/26, na comparação a uma média de 9,8% em 2024/25. “Caso este cenário se materialize, o setor deverá manter o apetite pela construção de novas plantas nos próximos anos – conforme recente mapeamento realizado pela Datagro, a produção de etanol de milho no Brasil poderá saltar de 8,20 bilhões de litros em 2024/25 para 18,4 bilhões de litros em 2033/34.”