A Araguaia SA, produtora e distribuidora de fertilizantes com sede em Goiás e atuação nacional, iniciou uma operação de emissão de R$ 200 milhões em Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), para financiar suas compras de insumos. Esta é a terceira emissão de CRA da companhia, do empresário Emival Machado da Silveira.
A companhia, que faturou R$ 3,8 bilhões em 2024 e é dona de sete fábrica de fertilizantes e 61 lojas de distribuição de insumos no país, já realizou uma emissão de R$ 100 milhões em 2021 e outra de R$ 700 milhões em 2022. Como dessas vezes, a emissão atual será securitizada pela Ecoagro. O coordenador da oferta é o Itaú BBA.
A Araguaia emitirá quatro séries de R$ 25 milhões cada em CRAs de classe sênior e uma série de R$ 100 milhões em CRAs de classe subordinada, todas com emissão via oferta pública, voltada a investidores profissionais.
A oferta prevê uma remuneração equivalente à taxa DI + 2,2% ao ano em todas as séries. Os CRAs serão lastreados em notas comerciais e terão prazo de cinco anos, com amortização de 50% no quarto ano e do restante no último ano.
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A companhia passou por um ciclo acelerado de crescimento nos últimos anos, mas vem sofrendo com a oscilação dos custos dos insumos e redução de margens dos produtores. O balanço de 2025 ainda não foi divulgado, mas o de 2024 mostra que a companhia teve prejuízo pelo segundo ano seguido, embora tenha recuperado sua capacidade de geração de caixa e se mantido naquele ano dentro da alavancagem prevista nos covenants (obrigação contratual) da emissão anterior, de 3,5 vezes.
A emissão atual também prevê um covenant de manter essa relação entre dívida líquida e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) abaixo de 3,5 vezes.
